财联社4月28日讯(xùn)（记者(zhě) 吴(wú)雨其）随着公募(mù)基(jī)金2023年(nián)一季报披露(lù)完成，多位知名基(jī)金(jīn)经理大(dà)幅(fú)调仓换股(gǔ)的动向和(hé)投(tóu)资方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其(qí)中，张坤(kūn)大(dà)幅加仓(cāng)中国海洋石油，刘彦春(chūn)则加(jiā)仓海康威视、美的集团、腾讯(xùn)控股，谢治宇布局AI板块(kuài)，加仓海(hǎi)康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份(fèn)、中际旭创(chuàng)、澜起科(kē)技、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛(sài)腾股份(fèn)、星(xīng)环(huán)科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等(děng)概(gài)念股。

　　在人工智能大行(xíng)其(qí)道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流(liú)开始追逐AI，另一(yī)面(miàn)，一些专注长期(qī)成长价值的基金经理仍坚守新能源，如曾经的公募冠军(jūn)刘(liú)格(gé)菘。

　　有人追逐(zhú)成了风(fēng)

　　2023年一(yī)季度(dù)，是人工智能的盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究竟是应该(gāi)与其共舞，还是(shì)不为所动(dòng)继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓换股(gǔ)，可见(jiàn)越来(lái)越(yuè)多的基(jī)金经理选择了前者。“不买AI就是等死，追买(mǎi)AI可能是找死，横(héng)竖都是死，不如搏(bó)一(yī)把(bǎ)再死，也(yě)许富贵(guì)险(xiǎn)中求(qiú)呢”，是行(xíng)业心态的生动(dòng)写照。

　　光(guāng)大证券统(tǒng)计数据(jù)也证明(míng)了这一点，公募基金一季(jì)度大幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机(jī)和(hé)通信(xìn)行(xíng)业。截至(zhì)2023年3月31日，主动(dòng)偏(piān)股基金重仓(cāng)股在TMT板块(kuài)配置市值(zhí)4707亿(yì)元，一季度大幅提(tí)升(shēng)1163亿元。

　　包括(kuò)一直(zhí)深(shēn)耕医(yī)疗的葛(gé)兰在内，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法混合一季度(dù)大手(shǒu)笔新进中芯国际、上海电影，其(qí)中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一只(zhǐ)中(zhōng)欧(ōu)研(yán)究精选混合(hé)一季度新进金山办(bàn)公(gōng)14.37万股。此外，中欧明(míng)睿新起(qǐ)点混(hùn)合一(yī)季度(dù)新进中芯国际(jì)、同花顺，将寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位(wèi)从0.09万股加(jiā)到15万(wàn)股。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能看出葛兰的人工智(zhì)能投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及(jí)终(zhōng)端的应用、办公等。

　　窥一(yī)斑而(ér)知全豹，葛兰的(de)操作只是公募(mù)基金(jīn)经理(lǐ)加仓AI的一个缩(suō)影。从(cóng)各位(wèi)知(zhī)名基金经理(lǐ)调仓动向可以(yǐ)看出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文也在一季(jì)报中也(yě)提(tí)到，随着ChatGPT的横(héng)空(kōng)出世，海外大(dà)模型以(yǐ)及相(xiāng)关人工智能的(de)产(chǎn)业趋势受(shòu)到(dào)市场关注，并很(hěn)快(kuài)扩散到国内产业界，市场聚焦于上游算(suàn)力、传输和下游运用，在经济(jì)复苏相对温和的情景下，计算机、通(tōng)讯、传媒、电(diàn)子行业(yè)受到各(gè)方资金的追捧，涨幅(fú)遥遥(yáo)领先。

　　从十大重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看，万(wàn)达(dá)电影新入他所管(guǎn)理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见一年(nián)持(chí)有则加(jiā)仓了立讯(xùn)精密、腾讯控股等(děng)个(gè)股；中欧明睿(ruì)新常(cháng)态则加仓深信(xìn)服等(děng)。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股份等(děng陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处)AI热股均为新(xīn)晋兴(xīng)全合润重仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等(děng)子板块带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　值得(dé)注意的是，此(cǐ)前招商(shāng)证券研报(bào)称，从(cóng)历(lì)史(shǐ)上来看(kàn)，30％是主动偏股公募(mù)基金大类(lèi)行业配(pèi)置比(bǐ)例一个(gè)很(hěn)重要的(de)临界(jiè)值(zhí)，往(wǎng)往(wǎng)预示着某个板(bǎn)块进(jìn)入过热阶(jiē)段。截至2023年(nián)一季度末(mò)，主(zhǔ)动偏股公募基(jī)金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临(lín)界(jiè)值(zhí)尚(shàng)存安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍(réng)称(chēng)不(bù)上“抱团(tuán)”，仍(réng)有基金经(jīng)理并(bìng)未上车。

　　有人陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处守候(hòu)成了景

　　在(zài)“追风”的另一面，仍有一部(bù)分仍坚守新能源，也有一(yī)部分(fēn)试(shì)图低位捡拾新能源筹码。

　　如(rú)曾经的(de)公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发基(jī)金成长(zhǎng)团队对新能(néng)源的陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处钟爱业(yè)内(nèi)闻名，最新披露(lù)的一季(jì)报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基(jī)金(jīn)广发双(shuāng)擎升级(jí)，从其十大重仓(cāng)股来看，前五大重(zhòng)仓股的占比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆(lóng)基(jī)绿能，圣(shèng)邦股(gǔ)份，均属于新(xīn)能源概念股。除此之外(wài)，他(tā)还仍加仓了天合光能、荣盛石化(huà)等个股(gǔ)，且新(xīn)晋晶科能源为(wèi)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘在一(yī)季报表达了仍(réng)对新能源保(bǎo)持信心，“我们对(duì)本(běn)产品(pǐn)重(zhòng)点(diǎn)持(chí)仓的光伏、储(chǔ)能(néng)、新能源车方向保持(chí)相对乐观，投资中相信基(jī)本面(miàn)优秀和增量价(jià)值积累的公司(sī)。经过调整，行业估(gū)值(zhí)水平已在(zài)历史低(dī)位，产业链的变化在市(shì)场(chǎng)定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再(zài)如(rú)傅鹏博，其管理的睿(ruì)远成长价(jià)值混(hùn)合前十大重仓(cāng)股分别为(wèi)中国移(yí)动、宁德时代(dài)、三安(ān)光电、通威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广(guǎng)汇能源、东(dōng)方雨虹、立讯精密、三(sān)诺生物(wù)、新宙邦。对(duì)比去年年(nián)底该基金(jīn)增持了宁德时代(dài)、通威股份、万华(huá)化学、广汇能源、东方雨虹(hóng)。值得关注的(de)是，加仓幅度最多的是(shì)光伏(fú)龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银(yín)华(huá)心怡混合也(yě)加仓了新能源(yuán)，如晶科能源、锦(jǐn)浪科技、东方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾经提(tí)到了新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)一些风险点(diǎn)，这些风(fēng)险点在经(jīng)过大半年的消化后，在(zài)这个估(gū)值分(fēn)位以及股价位置下，我们认(rèn)为新能源板块(kuài)的风险因素已(yǐ)经(jīng)充分释放(fàng)，目前这个时间段，新能(néng)源非常(cháng)具有吸引力。在一(yī)季度我们对于电动车、光伏、储能、海风的一些(xiē)标的，都增加了一(yī)些仓位(wèi)。”

　　对于(yú)人(rén)工智(zhì)能，他认(rèn)为，“太阳底下没有新鲜事(shì)，过度(dù)的(de)热情在某(mǒu)个(gè)阶段总会消退。”

　　实际(jì)上，许多基金经理(lǐ)在AI的“大风(fēng)”之下，并没有(yǒu)选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在接受财联(lián)社(shè)记者(zhě)采访时提到，他曾重(zhòng)点关注(zhù)过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去追逐风口，他选(xuǎn)择会在(zài)全市场做(zuò)行(xíng)业轮动，在(zài)操作上绝对不是去捕捉每个(gè)时(shí)期的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于自己看好的行业，你重仓押进(jìn)去(qù)，不确定性来的时候，无(wú)论是基金经理个人还是投资者，其实都是无法承(chéng)受(shòu)的。所以，任何(hé)一个行业，即(jí)使你(nǐ)再看(kàn)好，也要控制持有(yǒu)比例，分散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施罗德基金的王崇一(yī)季报(bào)表示暂时无法预测其兑现(xiàn)节奏和(hé)时间，短期内也很难(nán)在A股(gǔ)找(zhǎo)到明显的受益标的，就没有参与。不过他也认为(wèi)这些(xiē)股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下(xià)，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析可(kě)知，今(jīn)年一季度仍有(yǒu)不少基金经理(lǐ)重仓(cāng)“押注”AI。在这(zhè)种(zhǒng)极致(zhì)行(xíng)情(qíng)下，AI板块的未来走势将如(rú)何？

　　一部分(fēn)市(shì)场人(rén)士仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海策(cè)略目(mù)前仍(réng)维(wéi)持TMT为(wèi)全年市场主线的判断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服(fú)务器(qì)以及光(guāng)模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微观层面上(shàng)尚有空间，估(gū)值修(xiū)复(fù)尚未(wèi)结束，个股上是找机会的格局。

　　中(zhōng)金公司研报指出(chū)，年初至今市场对AI关注度持续(xù)高企，上一轮行(xíng)情催化主要(yào)集中于(yú)大模(mó)型的突(tū)破进展；而(ér)4月以(yǐ)来，我们观察到各(gè)个领(lǐng)域的应用厂商正加速(sù)AI融(róng)合应用产品的(de)研(yán)发和发布，其中办公场景(jǐng)进(jìn)展相对(duì)较快，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看(kàn)多AI，并在应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力、模型三层(céng)中建(jiàn)议(yì)投资者优先关(guān)注应用层投资机遇(yù)。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承非也看好(hǎo)相关板块，他认为，2011年之前是(shì)周期的时代，2011年之(zhī)后是消(xiāo)费的(de)时(shí)代，但未来10年(nián)，最牛的资产是科技。他(tā)坦(tǎn)言，自己目前重仓半(bàn)导(dǎo)体板块。

　　不过(guò)另一部(bù)分市(shì)场人士(shì)也(yě)指出(chū)，AI后续或有波(bō)动或调整。

　　中信建投证券策略首席分(fēn)析师陈果，在A股(gǔ)二季度(dù)投资策略会上(shàng)提到“今年大(dà)概(gài)率(lǜ)还是(shì)一个偏(piān)成长风(fēng)格占优(yōu)，尤其是很多科技股在过(guò)去几年其实没有太多的表(biǎo)现。以前我们讲茅指数、宁(níng)组合(hé)，其(qí)实TMT板块有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)时间(jiān)没有太多表现。今(jīn)年(nián)要推(tuī)动数字经济，今年半导体周期要见底，本身今年(nián)科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但二(èr)季度可能会有(yǒu)一些波动。AI现(xiàn)在还是主(zhǔ)题投(tóu)资阶段(duàn)不太(tài)适(shì)合(hé)大多数的投资者，不适合在这(zhè)个位置上(shàng)去追。”

　　广发(fā)证券研报中判断，本轮AI板块已进入(rù)第一轮调整期，但对标(biāo)2013年“移(yí)动互联网(wǎng)+”行情节(jié)奏，预计本轮后续调整时长(zhǎng)与(yǔ)幅(fú)度有限。对于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有望率先实现(xiàn)业绩兑现的环节，即(jí)满足“自身产业(yè)周期向上+AI加持下的业绩增(zēng)厚(hòu)机遇”的(de)领域，比如，电子、计(jì)算机(jī)、传媒、通(tōng)信。

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