北(běi)京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲特和(hé)他的老(lǎo)搭档芒(máng)格在5个(gè)半小时的提(tí)问环(huán)节中，回答(dá)了投资人的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了(le)来自全(quán)球各地的投资者。“来自(zì)中国(guó)的投资(zī)者是最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源(yuán)基金(jīn)首席(xí)基金学家杨德龙如(rú)此分(fēn)享自(zì)己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美(měi)国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前，他(tā)也曾(céng)多次公开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均(jūn)为(wèi)中(zhōng)国公司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股东(dōng)大会上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便宜的(de)价格买(mǎi)到(dào)一些(xiē)更好的公司，而(ér)这即便有一些不确定因(yīn)素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪些股票(piào)可(kě)能会得(dé)到他的青睐(lài)？

　　时代财经(j割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思īng)根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益(yì)率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的(de)最低标(biāo)准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司进行了梳理，选出了(le)相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费(fèi)仍占据三(sān)分之一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净(jìng)资产(chǎn)收益率指标(biāo)，且(qiě)出于对(duì)公司的价值判断(duàn)而(ér)不是价格判断，选择的(de)是加权(quán)平均（年(nián)化）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产(chǎn)收益率来看，排(pái)名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行(xíng)业算(suàn)术平均值(zhí)进行对比，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特(tè)的持仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一如既(jì)往偏爱(ài)快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重(zhòng)金押(yā)注(zhù)能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的(de)合众银行和2010年入手的(de)纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度清仓持有33年(nián)的百年老行(xíng)——富(fù)国银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味业等(děng)这类(lèi)之前(qián)商品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公(gōng)司(sī)进(jìn)行了(le)剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了18家相对符(fú)合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代(dài)财经(jīng)制图

　　如上(shàng)表所示，这18家公(gōng)司(sī)涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多(duō)个(gè)领域(yù)，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比(bǐ)近(jìn)三分(fēn)之一(yī)。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其(qí)中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料(liào)界(jiè)，明星(xīng)家电(diàn)潜力(lì)大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市场上，有(yǒu)不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超20％且(qiě)净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的(de)最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这(zhè)些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所以或还需要等待(dài)入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经筛(shāi)选出(chū)的18家公(gōng)司中，家用电器行(xíng)业公司(sī)上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润(rùn)复(fù)合(hé)年增长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差(chà)来(lái)看(kàn)，差(chà)距最大的是(shì)主营集(jí)成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的是(shì)公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌(diē)幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华(huá)利(割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业(yè)股价(jià)均(jūn)有上涨(zhǎng)。其中，区间(jiān)涨幅前三名(míng割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财(cái)经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家公(gōng)司自(zì)2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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