全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的(de)持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在(zài)美(měi)股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部(bù)分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极(jí)买进(jìn)，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度(dù)末(mò)，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例(lì)的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的(de)标的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万(wàn)股，持(chí)股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除去前(qián)十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持了(le)其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年(nián)年底以来(lái)出现较(jiào)大涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观点看，桥水还是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示(shì)，黄(huáng)金被低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和(hé)利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高(gāo)于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡(héng)，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来一(yī)定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更(gèng)加接近于均衡万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水(shuǐ)平(píng)一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策制(zhì)定者有(yǒu)足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢(yì)价和(hé)经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极(jí)有可能在(zài)周(zhōu)期(qī)的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期的(de)不同位(wèi)置，这些(xiē)国家(jiā)和地(dì)区的政策制(zhì)定(dìng)者支持(chí)货(huò)币和信用流动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体(tǐ)都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不(bù)到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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