财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，主要内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前监管召(zhào)集险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家保险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和(hé)分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武(wǔ)汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准备(bèi)金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升(shēng)，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股(gǔ)票和(hé)基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优(yōu)质(zhì)非(fēi)标资产供给有(yǒu)限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战(zhàn)。同时(shí)，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管(guǎn)按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品(pǐn)销(xiāo)售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作(zuò)难(nán)以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债(zhài)成本压力(lì)，寿(shòu)险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期(qī)保险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损(sǔn)风(f2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口ēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保单的预定利率调(diào)整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量高(gāo)负(fù)债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发(fā)生在1982年(n2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口ián)以后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大(dà)量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压(yā)力致(zhì)使(shǐ)投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境(jìng)下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利(lì)率的方(fāng)式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来(lái)，我国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端成本(běn)。

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